本報對19家資產管理業者的調查顯示,原物料價格下滑,新興亞洲受惠最深,在全球新興市場中最看好。不過,市場仍將持續動盪,債券仍是資產配置中不可或缺的部位。
國際貨幣基金(IMF)11月指出,2009年工業化國家經濟將出現二次大戰以來首此同步衰退,預期全球經濟成長率幾乎全數由新興國家所貢獻,以亞洲市場最具成長潛力。
ING投顧說,亞洲諸國外匯存底規模普遍優於歐非中東及拉丁美洲,外債占外匯存底比重也在安全範圍內,相對其他新興市場,亞洲國家的財政狀況較為穩定。加上亞洲出口至歐美多以景氣循環用品(如電子、家用品)為主,獲利可望隨歐美經濟回溫而率先回升。
元大投信也支持亞洲,主要是隨著油價大幅下滑,亞洲通貨膨脹壓力大幅紓解,各國更會努力刺激經濟成長。就股價來說,亞洲整體股價淨值比修正到1.1倍,已吸引許多外資資金回流,加以金融體系相較於已開發各國受創較輕,投資價值浮現。
匯豐中華投信指出,過去一段時間已看到亞洲企業預估獲利成長率遭下修,目前水準已更合理。雖然短期股價可能持續大幅波動,但股市跌幅已反應對未來的悲觀預期,價值面與歷史相較極具投資吸引力。
至於新興歐洲、拉丁美洲、中東等其他新興市場,與原物料的連動較深,會受到原物料價格的影響。歐洲景氣速度落後美國,2009年仍將衰退。不過,康和投顧並不看壞拉丁美洲,主要是因為股價沒有跌破2004年支撐點,表現較佳。