債券投資，當然也要跟著政府走。近來，高收益債、新興市場債券基金雖表現亮眼，法國巴黎資產管理公司（BNP
Paribas Asset Management）建議投資人，2009年投資一定要嚴控風險，並且以政府的馬首示瞻，以持有「三低風險」特色的美元債券型基金，有助提高整體投資組合防禦能力。
晨星（Morningstar）統計顯示，近一個月表現最佳的債券型基金，首推美元高收益債券基金，近三個月則由新興市場債掄元，美元政府債、全球債和複合債等類型基金，雖不若前兩類活潑，表現則相對穩健，尤其美元債券型基金具有三低風險特色，所謂三低係低信用風險、低流動性風險與低匯率風險。
美國總統歐巴馬就職後，積極推動7,000億救世方案，惟全球經濟衰退的趨勢難以挽回，世界銀行、國際貨幣基金（IMF）等相繼調降全球、新興市場經濟成長，法國巴黎資產管理指出，全球經濟上半年情嚴峻，市場依舊動盪，投資人追求財富，宜側重保本、穩健增值。
彭博資訊指出，Fed量化寬鬆政策，引導房貸利率下跌，從元月到6月陸續進場買進與房貸相關的機構抵押債券，例如房地美（Fannie
Mae）與房利美（Freddie Mac）等政府擔保的機構債券。
投資債市，就要跟著Fed走。法國巴黎資產管理分析，這些機構抵押債券不但有美國政府擔保，擁有高安全性，利率也優於美國公債，有利於追求穩健回報的投資人。Fed引導的量化寬鬆政策下，不少專業投資人已嗅出美國機構債的投資機會。
美國政府支持或是擔保的機構債券，例如「房地美」（Fannie Mae）與「房利美」（Freddie Mac）發行的債券，紛紛受到市場青睞，係因這些機構抵押債券不僅擁有美國政府擔保，安全性高，更提供優於美債的利率，對穩健投資人而言，相當具有吸引力。
以百利達美元債券基金為例，88.77%投資在公債，10.63%比重在擔保暨支持機構與資產抵押債券上。這檔基金唯一持有擔保機構債券，為英國央行發行，不僅擁有AAA的債信等級，每年還可提供4.625%的票面利息。另外，支持機構債券買進如房地美、房利美發行的抵押債券，票息都超過4%以上。
百利達美元債券基金經理人施德禮（Cedric Scholtes）看好美國聯邦房屋貸款銀行（FHLB）所發行的債券，FHLB財務健全挺過美國次貸風暴和全球金融海嘯，如今Fed為壓低房貸利率，已陸續進場買進其所發行的房貸抵押債券，後市看好。
美元債券基金績效 |
基金名稱 |
3個月 |
6個月 |
1年 |
2年 |
3年 |
5年 |
| 百利達美元債券Classic Cap |
9.52 |
16.59 |
10.72 |
20.13 |
26.50 |
25.84 |
| 瑞意銀行-美元債券基金 |
9.48 |
16.37 |
10.94 |
18.69 |
26.06 |
22.44 |
| 瑞士信貸美元債券基金 |
8.73 |
16.93 |
10.87 |
19.55 |
25.82 |
25.66 |
| 全盛美國政府債券基金 |
8.51 |
16.37 |
11.31 |
18.79 |
26.56 |
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| 摩根富林明美國複合收益A股(入息)-美元 |
8.08 |
13.21 |
6.60 |
13.20 |
20.41 |
20.25 |
富蘭克林美國政府基金A-INC-$ |
7.37 |
14.85 |
9.09 |
14.51 |
21.17 |
21.76 |
| 貝萊德全球基金-環球政府債券基金A2 |
4.59 |
12.62 |
4.59 |
7.87 |
14.40 |
17.63 |
| 資料來源：Morningstar,新台幣價計價,截至2009年1月31日 |
【2009-02-09/經濟日報/B3版/We理財】
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