美元是2009年最有機會勝出的貨幣。法國巴黎銀行資產管理公司 （BNP Paribas Asset Management）指出，美國民眾資金回流美國本土，將帶動貨幣升值，美元債券基金可望當道。

美元今年可望堅挺，法國巴黎銀行資產管理公司分析，關鍵就在美系資金回流本土，以及新興市場為挽救經濟，不僅降息，為提振出口貿易競爭力，讓貨幣對美元貶值。

境外債券基金，去年因為金融變色，原本疲弱不已的美元和日圓雙雙走強，去年表現最佳的基金竟由日圓債券拔頭籌，美債券基金表現也可圈可點。美元和日圓今年走勢如何？成為投資人關切的焦點。

摩根士丹利新興市場外匯團隊近來給予客戶的外匯操作建議，看好日圓和美元，建議客戶趁美元、日圓回弱時回補，作多兩種貨幣的部位。

法國巴黎銀行資深副總裁鄭豐智指出，日本在1990年股市和房地產泡沫化後，日圓不僅沒有隨著日股重挫而貶值，反而一路升值，關鍵就在於1990年以前日本經濟大好，日本資金大幅投資於全球各地最佳或最貴的資產。當1990年日本經濟泡沫破滅時，過去大量投資在全球的錢則積極地匯回日本救急。

類似的狀況，可能易地在美國重演。

過去幾年美國資金橫掃全球，但是在次貸風暴後，資金也明顯回流美國，美元會不會重演類似1990年日圓的長期大幅升值，非常令人期待。

摩根士丹利和法國巴黎銀行等多家金融機構看好美元走勢，關鍵就在歐元區、新興國家經濟不振，各國政府紛紛用雙率─降息和貶值來提振經濟，美元不易回弱，鄭豐智建議，美元債券基金可望成為投資人2009年核心持有的資產。

百利達美元債券基金經理人施德禮指出，投資人風險趨避，保值才是王道，美國公債仍將是今年的投資重心，惟隨著經濟下半年漸漸復甦，高評等級抵押債券、機構債、公司債將有所表現。

2009年美元債券基金操作，將以同步掌握公債、以及投資等級公司債、機構債的契機。

【2009-01-20/經濟日報/B3版/基金世界】