2008年全球金融市場震盪起伏，市場表現猶如坐雲霄飛車，面對景氣趨緩的2009年，投資佈局該如何因應？ING投信表示，2009年上半年全球景氣持續低迷，但在下半年落底已逐漸形成共識，因此股市可望提前反彈，而亞洲將是各區域市場中率先展開反彈的市場。不過在景氣趨緩階段，加上市場風險趨避心理仍濃，債券與現金仍是相當重要的資產配置重點。因此，ING投信建議投資人採取「ABC」法則，掌握亞洲(Asia)加債券(Bond)及現金(Cash)的投資主軸，為2009「金牛年」的投資成果奠定良好基礎。

今年以來受到9月中一連串的金融海嘯衝擊，各類型資產除了現金及政府公債以外，其餘商品的投資報酬率將為負值。根據Bloomberg統計，MSCI世界指數自1970年開始編製以來，單一年度最大跌幅為1974年的-27.8%；MSCI新興市場指數自1988年以來單一年度最大跌幅出現在2000年的-31.8%；這兩個指數截至今年11月底則分別為-43.8%及-57.7%，單年跌幅均有可能刷新歷史記錄。

ING投信指出，2009年市場的關注焦點包括三項：首先，由於全球經濟活動趨緩，多數國家的經濟成長及企業獲利表現均可能趨近於零甚至更低，在此情況下，投資人風險趨避的心理仍將持續。其次，由於商品原物料價格走低，在基期因素的影響下，2009年上半年的通貨膨脹率可能趨近於零，甚至出現通貨緊縮的現象，各國政府因無須擔心通貨膨脹，而可以放心採取寬鬆的貨幣政策來刺激經濟。此外，先前中國大陸宣布的4兆人民幣振興經濟方案，可望有效支撐中國2009年經濟成長率維持在7~8%之間，如此亮麗的表現亦將成為全球矚目的焦點。

ING投信表示，投資人如想掌握2009年的投資趨勢，就絕不能忽略由Asia( 亞洲)、Bond(債券)以及Cash(現金)等三項投資主軸串連而成的「ABC」法則：

投資主軸 1 – Asia： 掌握亞洲新興市場領先反彈契機

ING投信表示，根據國際貨幣基金會(IMF)於11月最新報告， 2009年工業化國家經濟成長將出現二次大戰以來首見同步衰退，因此預期2009年全球經濟成長率幾乎全數由新興國家所貢獻，其中並以亞洲市場最具成長潛力。主要原因在於新興亞洲多為原油淨進口國，在油價大幅回檔後，企業經營壓力減輕，獲利及通膨問題可望好轉。此外，亞洲諸國的外匯存底規模普遍優於歐非中東及拉丁美洲，外債佔外匯存底比重亦在安全範圍之內，相對其他新興市場，亞洲國家的財政狀況較為穩定；加上亞洲出口至歐美多以景氣循環用品(如電子、家用品)為主，獲利可望隨歐美經濟回溫而率先回升。

投資主軸 2 – Bond： 景氣下滑與落底階段，債券表現亮眼

根據美林證券在過去6次美國ISM製造業指數低於50，即經濟衰退期間，針對股票、債券與現金的投資報酬率統計，在景氣初升及主升階段時，股票的投資報酬率明顯優於債券及現金，但是當ISM製造業指數自高點回跌至50的景氣下滑階段，甚至跌破50的景氣落底階段，債券均能有10%以上的投資報酬率，表現遠優於股票。ING投信表示，各國政府為挽救快速下滑的景氣，紛紛採取大幅降息的措施，加上市場風險趨避心理濃厚，造就公債市場的榮景；但是在快速降息後公債表現空間已不大，機構債如ABS、MBS等相對看好，高收益與新興市場債則有跌深反彈機會。因此，投資人在投資債券時，以「複合債」的方式介入較為穩健。

投資主軸 3 – Cash：現金當道，類貨幣基金後市看好

ING投信指出，全球工業化國家經濟面臨衰退，各國房市不振，再加上原物料價格不斷下滑，通貨緊縮疑慮已成為市場關注焦點。在景氣未出現復甦跡象、市場信心尚未回穩前，具備穩定性及流動性的現金亦是投資組合中不可或缺的標的。不過在零利率時代，存款利息更加微薄，投資人不妨將部分資金配置在債信評等高、流動性佳、持債品質良好的國內類貨幣型基金，積蓄資產組合中進可攻、退可守的能量。

ING集團為一發源於荷蘭之全球性金融集團,，於全球50個國家提供超過8,500萬個人、公司與機構投資人有關銀行、保險與資產管理等全方位的金融服務。ING集團超過130,000名員工遍佈全球，在ING的品牌下提供客戶卓越之服務。

ING投信成立於1998年，隸屬ING荷蘭國際集團。ING投信旗下共計34檔基金，其中9檔國內股票型基金、2檔國內平衡型基金、3檔國內類貨幣型基金、13檔海外股票型基金、1檔國外平衡型基金、4檔組合型基金和2檔特殊類型基金。ING集團嚴謹的內控內稽制度及全球一致性之要求，建置出諸多投資模型，不僅強化了ING投信的投資團隊，ING投信旗下基金亮麗之績效更是有目共睹。